亿欧大健康5月30日消息，锦欣生殖医疗集团有限公司（下称“锦欣医疗”）即将通过聆讯，距离上市指日可待，锦欣医疗也将成为“第一股”。

早在今年2月份，锦欣医疗就已经向港交所提交招股说明书，此次募资大约4到5亿美元，里昂证券和摩根士丹利作为联合保荐人。3个月的审批即将落下帷幕，这预示着锦欣医疗未来将走上资本化道路。

锦欣医疗最早可追溯至2003年，当时由资深医生及管理团队成立IVF中心，提供辅助生殖服务及相关治疗，经过十多年的发展，于2018年5月3日注册为获豁免有限公司，在国内通过附属子公司西囡医院集团和深圳中山医院提供辅助生殖、管理、医疗等相关服务。近几年，各服务均实现营收增长。

借力时势，国内国外双管齐下

招股说明书显示：进入新世纪以来，由于环境污染、工作与生活失衡、次健康生活方式等原因，全球不孕症患病率由1997年的11.0%上升到2017年的15.0%。2017年中国的不孕症患病率为15.5%，预计到2023年将增加到18.1%。不孕症患病率上升的背后，隐藏着一个庞大的辅助生殖服务市场。

据招股书数据，全球辅助生殖服务市场由2013年的187亿美元增长至2017年的234亿美元，复合年增长率为5.8%，预计2023年将增长至318亿美元。而中国的辅助生殖服务市场2013年为115亿元，2017年为221亿元，复合年增长率达17.7%。受传统思想的影响，中国人对“传宗接代”更为重视。2017年，中国大约有47.7百万对不孕症夫妇，约有52.7万名患者接受辅助生殖服务。

辅助生殖服务由两种技术组成：和IVF（体外受精）。2017年，IVF在中国及美国的辅助生殖服务市场中保持95%的市场份额。随着时间推移，国内进行的IVF治疗周期数量将持续递增。

在中国，IVF治疗周期的成功率平均为45%，也就是说，不孕症患者在国内通过IVF治疗周期实现当爸爸/妈妈的机会仅有四成。但锦欣医疗通过技术革新，将成功率提升到53%。由四成到五成，数字虽然只增加8%，然而对于渴望孩子的家庭而言，1/2的概率便是100%的希望。仅2017年，锦欣医疗就进行了18018个IVF治疗周期，在国内辅助生殖服务市场中排名第三，在非国有辅助生殖服务市场中独占鳌头。

2018年12月，锦欣医疗收购美国HRC Management，通过HRC Management管理美国西部辅助生殖公司HRC Fertility旗下的HRC Medical，而HRC Fertility在美国所有辅助生殖服务供应商中名列前茅，拥有ICSI（卵胞浆内单精子显微注射技术）、PGS（胚胎植入前遗传学筛查）、PGD（胚胎种植前基因诊断）IU（人工授精）I等技术。

通过收购HRC Management，锦欣医疗进入美国辅助生殖服务市场，将美国的技术和服务与国内现有的平台相协调，把握中美两国对于个性化及成熟辅助生殖服务发展的需求。锦欣医疗已然开始在未来的辅助生殖服务市场进行布局。

市场未来可期，但争夺激烈

随着不孕症患病率随着平均年龄的增加而提升、人们对辅助生殖服务的认知提升、辅助生殖服务的可负担性日益提升，可以预计，在未来，辅助生殖服务市场将会持续扩张。而锦欣医疗也将走上资本化道路，集聚技术和资本的优势，在辅助生殖服务领域进行更多的投入和布局。

招股书显示，此次募集资金约4~5亿美元，资金的65%将被用于锦欣医疗的对外收购和扩张、招聘医疗专业人士（包括医生及胚胎师）；25%用于投资研发、改善品牌专注度等；10%用于公司日常运营及花费。

虽然锦欣医疗在辅助生殖服务领域成绩斐然，但锦欣医疗仍然面临着两大挑战：其一是国内日趋完善和严格的监督体系，其二是国外医疗巨头的资本搅局。众所周知，我国政府对辅助生殖的监督相当严格，先后******《人类辅助生殖技术管理办法》《母婴保健法》等规范辅助生殖市场，锦欣医疗的发展也必然受到国家政策的影响。另一方面，辅助生殖服务市场已然成为一块大蛋糕，国内医疗巨头如通策医疗。华大基因、万孚生物等闻风而动，纷纷布局，而国际医疗巨头也势必难以“袖手旁观”，面对这些“老前辈”，锦欣医疗又该怎样“力破万法”，在辅助生殖服务市场打造出一片蓝天？

锦欣医疗走上资本化道路之后，也许迎来的将是一场前所未有的“恶仗”。

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